Фонды и фонд-менеджеры

Funding Management 720X242

За последние два десятилетия Мальта зарекомендовала себя как инновационный и надежный центр финансовых услуг, в котором функционируют различные предприятия и организации. В Отчетах о хеджевых фондах 2013 и 2014 года Мальта получила звание наиболее благоприятной локации для фондов в Европе (согласно рейтингу поставщиков услуг). Из этого можно сделать вывод, что мальтийские фонды и компании по управлению фондами работают в благополучной среде, где продолжает действовать известная система Фондов профессиональных инвесторов (ФПИ) и где недавно была введена более новая система Альтернативных инвестиционных фондов (АИФ). Мальтийское законодательство также предусматривает учреждение Организаций коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги (ОКИПЦБ), а также розничных фондов, не имеющих отношения к ОКИПЦБ. Вопросы, связанные с фондами и компаниями по управлению фондами, регулируются Законом об инвестиционных услугах.

Наши специалисты в области фондов и компаний по управлению фондами могут оказать неоценимое содействие желающим основать фонд, а также тем, кому требуется помощь в ведении деятельности фонда после получения лицензии. Мы обладаем богатым опытом работы в сфере фондов и компаний по управлению фондами и предоставляем всесторонние консультации и множество иных услуг, необходимые нашим клиентам.

Фонды и фонд-менеджеры: Фонды профессиональных инвесторов (ФПИ)

ФПИ — это инвестиционные компании, предназначенные для клиентов-профессионалов, обладающих крупным капиталом. Хотя такие фонды недоступны широкой публике — только высококвалифицированным специалистам с опытом работы, способным принимать свои собственные инвестиционные решения и осознавать все связанные с этим риски, в отношении последних закон допускает определенную гибкость.

Подавляющее большинство фондов на Мальте — это Фонды профессиональных инвесторов (ФПИ). Секрет популярности ФПИ кроется в том, что они являются гибкими образованиями, позволяющими высококвалифицированным специалистам или состоятельным инвесторам управлять своим фондом самостоятельно и без ограничений, обычно накладываемых на розничные фонды. У ФПИ нет никаких инвестиционных ограничений, за исключением тех, что накладываются на ФПИ, проданные опытным инвесторам, которые сами по себе подвергаются определенным ограничениям. Преимуществами ФПИ являются ускоренное лицензирование (разрешение выдается в течение двух-трех месяцев при условии отсутствия проблем с документами), низкий порог стартового капитала в 10 тыс. евро для опытных инвесторов и совместимость ФПИ с исламским правом. Все это делает ФПИ доступными для любого серьезного инвестора.

ФПИ обычно представляют собой открытые или закрытые инвестиционные компании с ограниченной ответственностью с переменным капиталом (ИКПК), но также могут существовать в форме инвестиционных компаний с фиксированным капиталом (ИКФК), публичной акционерной компании, коммандитного товарищества или паевого траста. Также ФПИ может функционировать как мультиклассовый или зонтичный фонд. Учитывая успешность режима работы ФПИ в последние годы, мы можем прогнозировать, что ФПИ будут по-прежнему оставаться популярным выбором для менеджеров альтернативных фондов ЕС и других стран.

В настоящее время закон предусматривает тройную классификацию ФПИ:

  • ФПИ для опытных инвесторов (или Фонды опытных инвесторов) — предоставляются тем, у кого есть соответствующий опыт работы; минимальный порог инвестиций составляет 10 тыс. евро;
  • ФПИ для квалифицированных инвесторов (или Фонды квалифицированных инвесторов) — минимальный инвестиционный порог составляет 75 тыс. евро;
  • ФПИ для выдающихся инвесторов (или Фонды выдающихся инвесторов) — минимальный порог инвестиций составляет 750 тыс. евро.

Фонды и фонд-менеджеры: Альтернативные инвестиционные фонды (АИФ) и их менеджеры (МАИФ)

АИФ — это особый класс инвестиционных компаний, которые могут быть открыты как учреждения различных организационно-правовых форм. Каждая из этих форм имеет свои особенности, подходящие для определенных потребностей клиента. АИФ на Мальте может быть открыт в форме:

  • коммандитного товарищества, или товарищества en commandite;
  • паевого траста, образованного посредством заключения акта учреждения доверительной собственности между управляющей компанией и доверительным лицом;
  • фонда взаимных инвестиций;
  • инвестиционной компании с переменным (ИКПК) или фиксированным (ИКФК) капиталом (первая форма является более распространенной).

Альтернативные инвестиционные фонды (АИФ) относятся к компетенции Директивы о компаниях, управляющих альтернативными инвестиционными фондами (ДКУАИФ). ДКУАИФ выдает паспорт ЕС для МФАИ, предоставляющий им в соответствии с директивой право на продажу долей или акций своих зарегистрированных в ЕС ФАИ профессиональным инвесторам во всех государствах-членах ЕС без необходимости соблюдения каких-либо иных национальных требований. ДКУАИФ регламентирует как деятельность менеджеров альтернативных фондов, так и продвижение подобных фондов в пределах ЕС. Именно поэтому АИФ столь важны для Мальты, и в государстве по-прежнему поддерживают неуклонный рост инвестиционных фондов альтернативных инвестиций, который наблюдается на Мальте после ее вступления в ЕС.

АИФ — это коллективные инвестиционные предприятия, которые осуществляют сбор капитала посредством привлечения инвесторов с целью вложения денежных средств в фонд в соответствии с определенной инвестиционной стратегией и которые не требуют авторизации согласно Директиве ОКИПЦБ.

11 февраля 2016 года был введен новый режим работы альтернативных инвестиционных фондов — декларированный АИФ. Для декларированного АИФ не будет требоваться получение лицензии MFSA, а также подобный фонд не будет находиться под постоянным контролем. Список декларированных АИФ, имеющих хорошую репутацию, будет доступен на сайте MFSA. 

Фонды и фонд-менеджеры: Фонды типа ОКИПЦБ на Мальте

Организации коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги (ОКИПЦБ) — это розничные фонды, которые могут осуществлять свою деятельность на всей территории ЕС на основании единого разрешения, выданного одним из государств-членов ЕС, при условии выполнения определенных процедур уведомления.

Фонд определяется как ОКИПЦБ, если:

  • его целью являются коллективные инвестиции в обращающиеся ценные бумаги и/или в иные ликвидные активы, а также сбор капитала посредством привлечения общественности, действующей по принципу распределения риска;
  • он обладает активами, которые по требованию владельцев могут быть выкуплены прямо или косвенно из активов этих предприятий.

ОКИПЦБ могут быть открыты как учреждения различных организационно-правовых форм, каждая из которых имеет свои особенности, подходящие для определенных потребностей клиента. ОКИПЦБ на Мальте может быть открыт в форме:

  • коммандитного товарищества, капитал которого разделен на доли;
  • паевого траста, образованного посредством заключения акта учреждения доверительной собственности между управляющей компанией и доверительным лицом;
  • контрактного фонда;
  • инвестиционной компании с переменным капиталом (ИКПК).

Для фондов и компаний по управлению фондами типа ОКИПЦБ наличие менеджера не является обязательным, так как фонды могут быть либо самоуправляемыми, либо находиться под руководством компании, утвержденной MFSA. Эти фонды должны обладать достаточным количеством финансовых ресурсов и ликвидностью. Фондовые менеджеры обязаны продемонстрировать свой достаточный профессиональный опыт; все их функции, обязанности и квалификации должны быть прописаны в проспекте фонда.

Если в фонде организуется система самоуправления, минимальный стартовый акционерный капитал должен составлять 300 тыс. евро. Однако если фонд находится под управлением стороннего менеджера, необходимый минимум снижается до 125 тыс. евро. 

Наши специалисты в сфере фондов и фонд-менеджмента

Основное внимание наших специалистов в этой сфере уделяется вопросам структурирования и учреждения фондов, а также предоставлению постоянных консультаций после получения лицензии. Мы оказываем содействие в области подготовки необходимых нормативных документов, таких как учредительный договор и дополнительные соглашения. Мы предоставляем комплексные решения, налаживая взаимодействие клиентов с высокопрофессиональными кадрами и поставщиками услуг в пределах юрисдикции, а также выступаем в качестве опорного пункта во всех сферах заявленного проекта. Наша компания обладает богатым опытом в вопросах, касающихся сферы фондов и компаний по управлению фондами, и уделяет особое внимание учреждению фондов, имеющих в своей основе нестандартные инвестиционные стратегии или же формирующих нестандартную организацию. Наши юристы и специалисты других профилей, преданные своему делу, могут дать практические и конструктивные рекомендации, которые выходят за рамки традиционных правовых аспектов и в большей степени нацелены на определенные нужды клиента.



Contact Us
Please send me legal and other updates
Контактные лица

Dr Maria Chetcuti Cauchi

Senior Partner, Property & Projects

+356 22056875

Сферы применения
Сферы юридической практики
Связанные услуги